作者：百年不渡分类：未来幻想点击：3826630次下载：643454次大小：70M 日期：2026-08-26

剑侠情缘

停火不到一天，阿塞拜疆和亚美尼亚在边境地区再起冲突_我的网站

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一 | R图 GC00Y_0 R图 SI00Y_0 　　事情发生往往有先兆！
　　亚太时段，昨晚表现强劲的黄金和白银突然跳水。

【环球时报特约记者王臻】阿塞拜疆和亚美尼亚14日在边境地区再起冲突。现货黄金由上涨近1%到下跌超0.5%，白银一度跌超1.3%。双方都指责对方违反了13日达成的停火协议。

二 | R图 XAU_0 R图 XAG_0 　　值得注意的是，一宗涉及黄金的大额交易也在海外市场刷屏。有交易员在昨晚美股开盘20分钟后，在SPDR Gold Shares ETF（GLD.US）沽出接近116,000张行使价420美元、9月18日到期的认购期权，相关合约目前处于价内，共收取2.02亿美元期权金。
　　那么，究竟发生了什么？　　黄金突然跳水　　今日早盘，现货黄金一度上涨近1%至每盎司4695.31美元。但随后出现跳水行情，现货黄金直线下挫，跌幅迅速扩大至0.5%以上。白银亦跟随走弱，跌幅扩大至1.3%以上。

三 | 铜、铂、钯等大宗商品集体下跌。据俄新社14日报道，亚美尼亚国防部当天表示，阿塞拜疆武装力量从当地时间8时起利用火炮和攻击型无人机再次对亚方目标发动袭击。 R图 LCPT_0 R图 PL00Y_0 R图 PA00Y_0 　　A股市场黄金股亦大幅下跌。招金黄金、西部黄金跌幅均超过8%，赤峰黄金跌幅扩大至5%以上，紫金矿业跌幅扩大至3%以上，黄金股ETF跌超4%。黄金ETF也显著跳水，跌幅扩大至0.5%以上。
　　在利率上升背景下黄金持续反弹，本月上升15%，并有望取得自2008年以来最佳单月表现。但昨晚，美国市场一宗大额交易引发关注，亦发出了空头信号，甚至有人认为，这轮黄金升势或将结束。

四 | 亚总理帕希尼扬表示，过去两天内，有105名亚方军人在与阿塞拜疆的边境冲突中身亡。亚副外长霍夫汉尼斯扬警告称，亚阿冲突可能升级为战争，伤亡人数或将激增。

五 | 　　昨晚美股开盘20分钟后，有交易员在SPDR Gold Shares ETF（GLD.US）沽出接近116,000张行使价420美元、9月18日到期的认购期权，相关合约目前处于价内，共收取2.02亿美元期权金。阿塞拜疆国防部14日发表声明，指责亚美尼亚违反停火协议并炮击阿方目标。

六 | 其后，该交易员动用部分资金买入相同数量及到期日、行使价430美元的认购期权，涉资1.44亿美元，形成5800万美元净权利金收入。

七 | 　　虽然沽出价差策略通常被视为中性交易，但由于该交易员沽出价内认购期权，其到期损益平衡点被推高至425美元，即交易两端中间位置。

八 | GLD目前报427美元，意味该交易实际上属于看淡布局，预期金价未来四周将轻微回落。

九 | 　　Arora Report创办人Nigam Arora表示，黄金短期回调的概率非常高。动能型资金流仍然非常看好，但聪明资金流已转为负面。阿塞拜疆总检察院同日发布消息称，亚美尼亚军方发动炮击造成阿方边境地区村庄的2名平民受伤。GLD今日已出现约6000万美元净资金流出。

十 | 阿国防部13日发布的消息称，与亚美尼亚的边境冲突导致50名阿方军人死亡。

十一 | 　　分析人士认为，在本周多项重要宏观经济事件前，上述看淡交易尤其值得留意，包括当地时间周三将公布的PCE通胀数据，以及当地时间周四将举行的Jackson Hole经济研讨会。俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫14日表示，亚阿边境局势依然紧张，集安组织秘书长扎斯15日将率领工作组前往边境地区，并提交报告供各国领导人审议。特别是沃什在Jackson Hole上的讲话。俄外交部同日表示，俄外交官霍瓦耶夫本月将再次访问巴库和埃里温，继续就亚阿和平协议的文本开展工作。

十二 | 由于此前贝森特的回购计划令到美元信心出现松动迹象，因此并不能排除沃什通过讲话找回场子的可能性。若此情景出现，黄金下跌也在预期当中。当地时间12日晚至13日凌晨，阿塞拜疆和亚美尼亚在边境地区发生冲突，双方互相指责对方挑起冲突。13日，阿塞拜疆卫星通讯社援引消息人士的话称，亚美尼亚和阿塞拜疆已达成当天9时15分开始停火的协议。

十三 | 　　潜力究竟如何？　　本月以来，金银表现亮眼，据Bull Theory分析，两种贵金属本月合计增加了近5万亿美元市值。2020年9月，亚阿两国因纳卡地区归属问题爆发冲突。

十四 | 同年11月9日，俄罗斯、阿塞拜疆和亚美尼亚三国领导人签署声明，宣布纳卡地区全面停火，俄在该地区部署维和人员。不过，两者目前仍低于今年早些时候创下的历史高点。那么，其潜力究竟如何？　　针对黄金价格走势，目前大行的研判亦有一些分歧。花旗集团近日上调未来0至3个月黄金目标价至4800美元/盎司，同时维持未来6至12个月5000美元/盎司的目标价不变。该行认为，金价仍存在进一步走高的空间。　　花旗认为，黄金上涨仍受到多重因素支撑，包括中东地缘政治风险、实际利率下降预期以及美联储货币政策转向。该行称，随着霍尔木兹海峡紧张局势有望逐步缓解、实际利率继续回落以及美联储鹰派立场减弱，黄金未来数月仍具备上涨基础。　　摩根大通同样维持对黄金市场的积极判断，但该行认为，短期行情仍取决于宏观数据和美联储政策信号。

十五 | 由于中东局势存在较大不确定性，加上近期关税相关消息推高市场风险溢价，投资者暂缓调整仓位属于正常现象。如果通胀数据高于预期，市场可能重新评估降息路径，并推动黄金回落测试200日移动平均线；但如果通胀低于预期，同时市场未完全消化美联储释放的政策信号，黄金价格可能快速向5000美元/盎司靠近。短期来看，摩根大通预计黄金或将在4500美元至5000美元/盎司区间震荡。